浮躁的金融业

4年前,当我刚刚踏入大学,抱着《微观经济学》的课本,我以为以我较好的数学基础以及对数学天生自然的兴趣,将来我能在金融业找到个很好的工作。

4年后,当我即将毕业,我以为以我大学4年不算完全白费的金融学习,以及在英语和计算机方面的小小优势,我能够顺理成章的进入金融行业。

几个月后,当我遭遇被employers拒绝,以及我主动拒绝一些offers。我对中国整个金融业的现状愈发了解,我很是怀疑我是否真的适合金融这个行业。

金融业的现状

“你对金融业有何看法” — 这个问题我已经被多个interviewers问道了,刚开始我还能长篇大论畅谈对中国金融业的美好愿景。如今,我只是很现实的回答他们:金融业要嘛白领,要嘛滚蛋!

这种暴利并非来源于金融业的技术含金量,而是依靠天然的垄断。对于一个已经成熟的银行业来说,年利润增长率尽然高达30%,远远高于其他行业的平均水平(正因为如此,我愿意更多地持有银行类股票)。这种利润的增长很大程度来自于官定利率下的固定存贷利差,一年期的居民存款利率只有2.25%,而贷款利率高达5.31%,3个百分点的利差加上银行天然的贷款垄断优势,银行即使不用开展其他业务也能获得很好的收益。加上国家的财政政策,经济刺激方案,银行总是能先于整个经济环境获利。
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大家都来学数学

Mathematics

1. 网上看到的两个号称The World’s Hardest Easy Geometry Problem (史上最难的初等几何题),我已经拿这两题折磨了不少人了,有兴趣的朋友一起来做做看!请先看清题目要求: 不能用三角函数求解,只能用最基本的证全等,作平行线之类的初中几何知识。

我花了一晚上时间加上一下午上课时间已经搞定了,至于结果…其实无所谓,我大可告诉大家,最重要的是过程!Procedure is the KEY POINT! 如果实在做不出来的话可以留言填写正确的e-mail地址,我把答案发给大家参考下。

提醒下:做不出来别泪崩…我承认第一题我看了网上某高手的参考答案的,不过我觉得他的步骤太复杂了,根据他的思路简化了过程。

2. 对数学感兴趣的朋友还可以看这道题,其实是道很经典的C语言题目了,不会编程不要紧,重要的是数学思路,题目很简单:

请问1000!(1000的阶乘, 1x2x3…x1000 … 这个括弧够冷的_-|||) 的后面有多少个0?

同样,算不出结果不要紧,这个确实需要靠程序语言来算,我需要知道的是你的算法思路。
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2 Gadgets I Wanna Get By the End of this Year

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年终前奋斗的两样gadgets: iPod Nano3G 4G版和Sony的MDR-EX51LP耳塞。iPod Nano 3代的颜色真是不怎么样,绿色的和2代的那个果绿比黯淡多了,黑色的我看了实物,更是土的和地摊上卖的那种1G只买166的mp3没两样。iPod的音质是出了名的不如Sony, Creative,所以肯定要搭对耳塞,Sony的MDR EX-51LP和EX-71比没啥区别,价钱便宜了20美元…当然国内的售价有点让我模不着头脑,怎么会比美国还便宜200元呢?

总价估计在1,300左右,存钱,赚钱!!! (回头细声的说: 最近很FB啊,动不动就和秃驴他们上馆子吃吃喝喝的)
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Dive into the Economics World

最近翘课少了,发现有些课还是蛮有意思的,而且有个规律,但凡教金融类的男老师都讲的不错,女老师纯粹放屁。现代投资学里讲到的金融衍生工具(Financial Derivatives)很是让我着迷啊…

20世纪两样人类大脑智慧的最伟大结晶一是电脑,二是金融创新 (Finance Innovation)。以远期(Forward),期货(Futures),期权(Option)和互换(Swap) 为代表,这些层出不穷的保值套利手法若不是天才的大脑,怎能想的出来。金融衍生工具不同于以往任何金融产品(股票,债券..)的地方在于,它的高杠杆性(Leverage)和逆市操作手法。只要一定的保证金就可以翘动十倍甚至百倍的资金,回报率大大提高,随之而来的风险也是巨大的,而一个聪明敏锐的投资人/投机人(Speculator)往往可以通过同时操作几种金融工具来实现风险的对冲(Hedge),甚至实现无风险套利(non-risk arbitrage)。

理解了金融衍生工具,回过去理解当年的亚洲金融危机(Asian Financial Crisis) 就不难了。一个对冲基金(Hedge Fond)组织仅仅靠数百亿美元就可以把泰国货币击垮,然后转攻印度,新加坡,韩国,日本,香港,完全是利用了金融衍生工具的高杠杆作用,而中国大陆之所以为受到亚洲金融危机的波及也不难理解,我们没有对外开放的金融市场,国外的hot money根本就没法进入中国进行攻击。
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股市该降降温了

Updates @ June,1st

  1. 来自Economist.com (经济人)的最新文章 A new tax hits the euphoric Chinese bourses 也提出中国政府的印花税上调政策打压过狠,真正使股市回归理性的办法应该是尽快拓宽中国居民的投资渠道
  2. 来自南方都市报的一篇社论《印花税上调意外 部门诚信受质疑》 也抨击了中国政府此次无预警甚至出尔反尔的印花税上调政策,政府公信力受到极大的质疑

财政部5月23号还说没有上调印花税一说,结果时隔4个工作日,5月30日凌晨冷不丁公布上调印花税到0.3%。按公务员条例,国务院接到税务局报告,到签字同意,起码要7个工作日。谁叫政府说了算呢,股市受这个重大利空消息影响大跌尽300点,两市竟900只股票跌停。

我也亏了,好在我持有的联通和楚天高速盈亏相抵的话我还算是保本了。反正亏了就亏了,有这么多人陪葬我倒亏的乐在其中。

Greenspan和李嘉诚都说中国股市有泡沫,这话不假,只是泡沫有多大的问题。当前度量中国股市泡沫从两方面考虑,一个是市盈率,另一个是户头数。李嘉诚根据香港恒生指数的市盈率来判定中国股市的泡沫,当前中国股市市盈率在80左右,而香港只有18~20倍,但是香港的市盈率是根据几只权重股的市盈率计算出来的,而中国的股市市盈率是所有股票的加权结果,以中国沪市为例,基本上所有权重股的市盈率也不过20倍而已,这应该说是相当合理的,被高估的是那些ST,小盘股而已。而且香港的投资渠道多,投资更偏理性,所以市盈率肯定要低于中国内地股市的。此外,中国股市目前正处在股改阶段,并非全流通,几乎有一半的股票未进入交易市场,如果这些大非小非陆续解禁的话,市盈率必然会下降到一个更合理的倍数上。

前段时间炒作的中国证券开户数过亿,已经步入全民炒股时代,一定程度上来说牛市确实刺激了很多人开户,但是实际炒股人数远远不过半亿。第一,绝大部分股民同时拥有沪深两市户头,因此最起码得对半;第二,很多老股民不止持有两个户头,以前买股票不像现在,无论旧股新股都是要摇号的,很多股民为了中签,到处借亲戚朋友的身份证开立N个户头,而实际大部分户头现在都没有被使用了,因此实际炒股人数还可以去掉至少1000万。这么说的话,不到5000万的炒股人数应该来说还未进入全民炒股时代的。
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